당신의 수익은 실력인가요, 아니면 그저 운이 좋았던 건가요? 결과 편향의 치명적 유혹

 

지난달 큰 수익을 안겨준 그 종목, 정말 당신의 철저한 분석 끝에 얻은 결과였나요? 아니면 우연히 들어간 단톡방의 추천이나 갑작스러운 시장 호재 덕분이었나요? 많은 투자자가 수익이 나면 내 판단이 옳았다고 믿고, 손실이 나면 재수가 없었다고 치부합니다.

하지만 냉정하게 말해, 결과가 좋았다고 해서 그 과정까지 좋았다는 뜻은 아닙니다. 우리는 이것을 결과 편향(Outcome Bias)이라고 부릅니다. 이 심리적 함정을 깨닫지 못하면, 당신은 다음번 투자에서 반드시 더 큰 대가를 치르게 됩니다. 오늘 우리는 당신을 진짜 고수로 만들어줄 의사결정 복기의 비밀을 파헤쳐 봅니다.

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1. 결과가 좋으면 모든 과정이 용서된다는 착각

결과 편향이란 어떤 결정이 내려진 시점의 정보가 아니라, 이미 일어난 결과를 바탕으로 그 결정의 질을 평가하는 경향을 말합니다. 예를 들어 보겠습니다. 술에 만취한 사람이 운전대를 잡았는데, 다행히 사고 없이 집에 도착했습니다. 결과적으로 아무 일이 없었으니 그의 음주 운전은 옳은 결정이었을까요? 절대 아닙니다.

주식 시장에서도 똑같은 일이 벌어집니다. 아무런 근거 없이 소문만 듣고 몰빵한 주식이 상한가를 쳤을 때, 뇌는 이것을 성공적인 투자 공식으로 입력합니다. 하지만 이것은 실력이 아니라 순전한 운입니다. 운에 의한 수익을 실력으로 착각하는 순간, 당신의 투자 원칙은 무너지고 언젠가 찾아올 하락장에서 방어 기제 없이 무너지고 맙니다.

2. 운과 실력을 구분하는 유일한 잣대: 의사결정의 질

성공한 투자자와 운 좋은 개미의 결정적인 차이는 결과가 아닌 과정에 집중한다는 점입니다. 전설적인 투자자들은 수익이 났을 때보다 오히려 수익이 났는데 왜 났는지 모를 때 더 큰 공포를 느낍니다.

과정이 나쁜데 결과만 좋은 투자는 독이 든 성배와 같습니다. 잘못된 성공 경험이 뇌에 각인되면, 다음번에도 똑같이 무모한 베팅을 하게 만들기 때문입니다. 반면, 과정이 훌륭했음에도 불구하고 시장의 변동성 때문에 손실이 났다면 그것은 훌륭한 투자입니다. 그런 투자는 반복될수록 결국 확률의 법칙에 따라 거대한 자산을 형성하게 됩니다.

결국 장기적으로 살아남기 위해서는 어떤 근거로, 어떤 리스크를 안고, 어떤 기대를 하며 매수했는가라는 과정의 질을 평가해야 합니다.

3. 당신의 뇌를 리셋하는 도구: 투자 일기의 힘

결과 편향에서 벗어나 객관적인 투자자로 거듭나기 위한 가장 강력한 도구는 바로 투자 일기입니다. 단순히 얼마를 벌고 잃었는지 기록하는 가계부가 아닙니다. 당시의 의사결정 과정을 생생하게 박제하는 복기 노트여야 합니다.

첫째, 매수 시점의 감정과 근거를 기록하십시오. 사람의 기억은 간사합니다. 수익이 나고 나면 처음부터 모든 것을 알고 있었던 것처럼 기억을 조작합니다. 매수 버튼을 누르기 직전, 내가 왜 이 종목을 사는지, 차트의 모양은 어떠했는지, 현재 시장의 분위기는 어떠한지 구체적으로 적으십시오.

둘째, 시나리오를 설정하십시오. 만약 내 예상과 다르게 10%가 하락한다면 어떻게 대응할 것인가? 호재가 나왔는데 주가가 반응하지 않는다면? 이 시나리오를 미리 적어두는 것만으로도 나중에 결과가 나왔을 때 결과에 매몰되지 않고 내 판단의 정교함을 체크할 수 있습니다.

셋째, 정기적인 사후 복기를 진행하십시오. 한 달 뒤, 혹은 매도 후에 당시 적었던 일기를 다시 읽어보십시오. 내가 맞혔던 부분은 무엇이고, 운이 좋았던 부분은 무엇인지 냉정하게 도려내야 합니다. 이 과정이 반복될 때 당신의 의사결정 알고리즘은 더욱 정교해집니다.

4. 실력이 쌓이는 투자는 지루하지만 확실합니다

자극적인 급등주를 쫓아다니며 운 좋게 벌어들이는 수익은 짜릿합니다. 하지만 그 짜릿함은 중독을 부르고, 결국 시장이라는 거대한 포식자에게 자산을 헌납하게 합니다.

진짜 실력은 내 판단이 틀렸을 때 그것이 운이었는지 실책이었는지 구분할 수 있는 메타인지에서 나옵니다. 결과가 모든 것을 말해준다는 달콤한 거짓말에 속지 마십시오. 오늘부터 당신의 매수 근거를 한 줄이라도 적기 시작한다면, 당신은 이미 상위 1%의 투자자로 향하는 문을 열었습니다.

결과는 시장이 결정하지만, 과정은 당신이 결정할 수 있습니다. 그리고 오직 과정만이 당신을 부의 길로 지속 가능하게 인도할 것입니다.