8,300에서 6,800까지, 그리고 다시 7,400... 코스피를 뒤흔든 7월의 롤러코스터

 

상반기엔 "역대급 랠리"였다

2026년 코스피는 상반기 내내 화제의 중심이었습니다. 연초 5,000선이던 지수가 몇 달 만에 8,000선을 돌파하며 사실상 지수가 배 가까이 뛰는 이례적인 강세장을 만들어냈습니다. 해외 투자은행 골드만삭스도 "이미 두 배 오른 코스피가 앞으로 추가로 더 오를 여력이 있다"고 평가할 정도로, 한국 증시에 대한 기대감이 어느 때보다 높았습니다.

7월 초, 균열의 시작

그런데 하반기 첫 거래일인 7월 1일부터 분위기가 바뀌기 시작했습니다. 코스피는 국민연금의 자산 재조정(포트폴리오 비중을 원래 목표대로 다시 맞추는 작업, 이를 '리밸런싱'이라 부릅니다) 우려와 외국인 매도세로 2%대 하락했습니다. 7월 7일에는 외국인이 하루에만 4조 3천억 원어치를 팔아치우며 코스피가 7,656까지 밀렸고, 이 과정에서 '매도 사이드카'(선물시장이 급락하면 프로그램 매매를 일시적으로 제한하는 안전장치)까지 발동됐습니다. 이어 8일에는 중동 호르무즈 해협에서 벌어진 상선 공격 소식에 국제유가가 튀어 오르면서 지수가 다시 5%대 급락, 7,246까지 내려앉았습니다.

7월 13일, '블랙먼데이'

가장 극적인 순간은 7월 13일이었습니다. 주말 사이 미국과 이란이 호르무즈 해협을 두고 다시 충돌하며 국제유가가 급등했고, 여기에 SK하이닉스의 미국 예탁증서(ADR, 해외 증시에서 거래할 수 있도록 만든 대체 주식) 상장 이후 국내 투자자들의 차익실현 매물까지 겹쳤습니다. 결과적으로 코스피는 하루 만에 8.95%(669포인트) 폭락한 6,806까지 추락했고, 주가 급락을 자동으로 멈추는 장치인 '서킷브레이커'가 발동됐습니다. 올해에만 벌써 일곱 번째 발동으로, 제도 도입 이후 전체 발동 횟수(13회)의 절반이 넘는 수치가 올 한 해에 몰린 셈입니다.

이틀 만의 반전

하지만 시장은 곧바로 반전했습니다. 7월 15일, 미국 물가 지표가 예상보다 낮게 나오며 금리 인상 우려가 누그러지자 외국인과 기관이 각각 2조 3천억 원, 1,830억 원어치를 순매수했고, 코스피는 하루 만에 6.24%(427포인트) 급등한 7,284로 마감하며 7,000선을 되찾았습니다. 이후 일부 언론에서는 7,400선 복귀 소식도 전해졌으나, 7월 20일 현재 시점의 정확한 최신 지수 수치는 확인이 필요합니다.

마무리: 변동성 장세, 방향은 아직 안갯속

전문가들은 이번 반등을 "추세적 상승"으로 단정하기엔 이르다고 보고 있습니다. 실제로 증권가의 하반기 코스피 전망은 낮게는 7,000선부터 높게는 1만 2,600선까지 폭넓게 갈리는 상황입니다. 이달 말 예정된 글로벌 빅테크 기업들의 실적 발표가 다음 방향을 정할 핵심 변수로 꼽히는 만큼, 당분간은 급등락이 반복되는 변동성 장세에 대비하는 자세가 필요해 보입니다.

 

반도체는 웃고 2차전지는 울고... 7월 코스피, 종목별 희비가 갈렸다

코스피를 끌고 가는 '두 얼굴' - 삼성전자와 SK하이닉스

7월 급락장 속에서도 시장의 관심은 여전히 반도체에 쏠려 있었습니다. 인공지능(AI) 인프라 투자 확대로 메모리 반도체 수요가 폭발적으로 늘면서, D램과 낸드플래시 생산 능력에서 세계 최상위권인 삼성전자와 SK하이닉스가 이번 강세장의 주인공이 됐습니다. 특히 AI 서버에 필수적인 고성능 메모리인 HBM(고대역폭 메모리) 수요 확대가 실적 기대감을 키우면서, 증권가에서는 "빅테크의 데이터센터 투자 속도가 메모리 공급 증가 속도를 앞지르고 있어 2028년까지 공급 부족과 높은 가격이 이어질 수 있다"는 낙관적 전망도 나왔습니다.

역설적으로 이 두 종목의 힘이 코스피 급락장의 진원지가 되기도 했습니다. SK하이닉스가 미국 시장에 예탁증서(ADR) 형태로 상장한 이후 국내 본주에서 차익을 실현하려는 매도 물량이 쏟아졌고, 여기에 지수 상승을 등에 업은 레버리지 상품(지수 변동폭의 두세 배로 수익이 나도록 설계된 펀드나 ETF)의 청산 물량까지 겹치며 7월 13일 급락의 진원지가 됐습니다. 코스피는 상위 4개 종목이 지수 전체 비중의 49.49%를 차지할 만큼 소수 대형주에 대한 쏠림이 큰 구조여서, 반도체 대형주 두 종목의 등락만으로 지수 전체가 출렁이는 모습이 반복되고 있습니다.

조용히 부진한 2차전지

한때 코스피의 '차세대 주도주'로 꼽히던 2차전지 관련주는 올해 상당히 힘을 못 쓰고 있습니다. 에코프로비엠, 에코프로 등 대표 종목들이 최근 나란히 약세를 보였고, 6월 한 달만 놓고 보면 국내 2차전지 관련 주가 수익률이 -19%로, 같은 기간 중국 경쟁사(-4%)보다 훨씬 부진한 성적을 기록했습니다. 전기차 수요 둔화와 업황 회복 지연이 겹치면서, 이제는 유동성만으로 주가가 오르기보다 실제 기술 격차와 이익 회복이 뒷받침돼야 한다는 냉정한 평가가 나오고 있습니다.

반대로 강세를 보인 바이오

같은 시기 바이오 업종은 상대적으로 견조한 흐름을 보였습니다. 코스닥 시가총액 1위 알테오젠은 상승세를 이어갔고, 에이비엘바이오(+3.66%), 리가켐바이오(+5.87%), 디앤디파마텍(+11.99%) 등이 두드러진 상승률을 나타냈습니다. 다만 전문가들은 바이오 업종 역시 막연한 기대감이 아니라 신약 개발이나 기술수출 등 '상업적 성공'을 실제로 증명해야 주가 상승이 이어질 수 있다고 지적합니다.

마무리: 쏠림의 시대, 옥석 가리기가 관건

결국 지금 코스피 장세는 "다 같이 오르는 시장"이 아니라 반도체·AI 관련주와 일부 바이오주에만 자금이 쏠리는 '차별화 장세'에 가깝습니다. 증권가에서는 이달 말 발표될 글로벌 빅테크 실적과 메모리 가격 흐름이 반도체주의 다음 방향을, 개별 기업의 임상·수출 성과가 바이오주의 방향을 가를 것으로 보고 있습니다. 다만 이는 현재까지의 뉴스 흐름을 종합한 전망이며, 7월 20일 기준 각 종목의 정확한 최신 주가와 등락률은 별도 확인이 필요합니다.