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산타 랠리가 없었던 해는 언제인가? 공통점은 무엇인가? 2024년 산타 랠리의 가능성은?

산타 랠리가 오지 않았던 해의 공통점 분석산타 랠리는 12월 마지막 5거래일과 새해 첫 2거래일 동안 주식 시장이 상승하는 현상을 가리킵니다. 그러나 일부 해에는 이러한 상승세가 관찰되지 않았습니다. 2000년 이후 산타 랠리가 오지 않았던 해들의 공통점을 분석해 보면, 이는 주로 경제적, 지정학적, 금융 시장의 불확실성에 기인한 것으로 보입니다. 이 글에서는 산타 랠리가 오지 않았던 해의 공통점을 2000년 이후의 데이터를 기반으로 정리하고, 주요 요인과 그 영향을 살펴보겠습니다.1. 산타 랠리가 오지 않았던 해산타 랠리가 관찰되지 않은 해는 다음과 같습니다:2002년: 닷컴 버블 붕괴 여파와 경제 회복 부진.2007년: 서브프라임 모기지 위기의 초기 징후.2008년: 글로벌 금융 위기.2011년: 유..

미국의 금리 정책이 한국 경제에 큰 영향을 미치는 이유는 글로벌 경제의 상호 연결성 때문이다. 미국은 세계 최대 경제 대국으로서, 미국의 금리 변화는 글로벌 금융 시장, 자본 흐름, 환율, 무역 등에 직간접적인 영향을 미친다. 특히 한국과 같은 신흥국은 미국의 금리 정책에 민감하게 반응한다.1. 이유: 미국 금리 정책이 한국에 미치는 영향환율 변동: 미국이 금리를 인상하면 달러 가치가 상승한다. 이는 원화 대비 달러 환율을 상승시키고, 원화의 가치가 떨어지면서 한국의 수출 가격 경쟁력이 높아지지만, 수입 물가가 상승해 인플레이션 압력을 받게 된다.자본 유출: 미국 금리가 인상되면 글로벌 투자자들은 더 높은 수익을 찾아 미국으로 자금을 이동시키는 경향이 있다. 이는 한국과 같은 신흥 시장에서 자본 유출을 ..

환율이 1년 반 만에 최고치인 1381원 까지 급등했다. 이는 2022년 10월 이후로 최고치의 달한 것으로 그간 환율은 1,220원까지 떨어졌다가 점점 몰라 최근 환율이 점점 불안정한 모습을 보이고 있다. 1370원대 환율은 1년 반만의 일로 그 원인은 글로벌 강 달러 현상 때문이라고 할 수 있다. 지난 4월 10일 미국 정부에서는 미국 소비자 물가 지수가 작년 대비 3.5%가 상승한 것으로 발표했다. 이에 따라 인플레이션을 막는 것이 최우선 정책이 되었으며 미연준의 금리 인하 기대가 사라지고 있다. 증시와 환율 시장에서는 당분간 금리 인하가 없을 것이라고 기대하면서 달러가 오히려 강해지는 현상이 지속되고 있다. 더 큰 문제는 우리나라 외환 당국이 환율 시장 급등에 개입하고자 하는 의지가 없어 보인다는..

최근 달러 원 환율이 무섭도록 오르고 있다. 8월 중순 들어 급상승하면서 일각에서는 외환위기가 다시 오는 것 아니냐라는 비관론까지 나오고 있다. 1990년대 말 외환위기 때에도 매번 고점 맞추기 놀이만 하다가 결국 IMF 차관까지 신청해야 했고, 이 때문에 우리나라 경제가 몹시 망가진 적이 있었다. 이번 환율 급상승은 9월 21일 미국 연준에서 기준금리를 0.75% 올린 것 때문이다. 이번 금리 상승 이전만 해도 미국 기준금리 상단과 우리나라의 기준금리가 2.5%로 같았지만, 지금은 미국이 최고 3.25%, 우리나라는 2.5%로 금리 차이가 0.75%나 나게 되었다. 미국처럼 잘 나가는 나라에서 예금을 들면 3.25%의 금리를 주는데, 우리나라처럼 최근 경상수지가 적자를 기록하는 국가에서 2.5%의 낮은..

미국 8월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 많이 오른 것으로 나타났다. 전망치는 8%였는데, 8.3%로 예상 외로 0.3%나 높았다. 문제는 최근 원유 등 에너지 가격이 10% 이상 하락했는데도 불구하고 전년 대비 이번 8월 물가가 지난 달과 큰 차이가 없었다는 점이다. 아래 표를 보면 외식과 식자재 등 식비, 전기, 가스, 교통비 등이 큰 폭으로 뛰었다. 즉 민생과 직결된 부문이 크게 오른 것이다. 이는 에너지 가격 급등으로 시작된 인플레이션이 다른 부문까지 전염된 것을 의미한다. 문제는 올해 말에는 에너지 가격이 다시 상승할 확률이 높아 인플레이션도 더 올라갈 확률이 높다는 것이다. 올해 미국은 3번 더 금리를 올린다. 9월 20-21일, 11월 1-2일, 12월 13-14일 연준 회의를 통해 금리..

연준이 연달아 빅스텝, 자이언트스텝으로 금리를 대폭 상향 조정하고 있다. 우리나라는 지난 달 0.25%p 올려서 미국과 금리를 겨우 맞춰놓은 상태지만, 9월 연준에서 0.5%p나 0.75%p를 올릴 경우 금리 차가 크게 벌어지게 된다. 또 11월에도 연준이 금리를 대폭 인상할 것으로 예상되면서 9월과 11월에 걸쳐 최소 1%, 최대 1.5%까지 기준금리가 오를 것으로 예상된다. 미국의 금리 인상은 미국의 경제 상황에 달려 있다. 고용 상황도 좋고 실업률이 낮게 나오면 경제 상황이 양호하다는 뜻이기 때문에 금리를 큰 폭으로 인상해도 되지만, 실업률이 폭등할 경우 금리를 계속 올리기는 부담스러울 것이다. 어제 미국은 고용 상황을 발표했다. 8월 비농업 고용이 31.5만 명 증가했는데, 전월치보다 부진한 것이..

8.25 금통위에서 기준금리를 0.25%p를 인상했다. 이로써 우리나라 기준금리는 2.5%가 되었고, 미국 기준금리 최상단과 동일한 수준이 되었다. 우리나라가 신흥시장이기 때문에 미국보다 기준금리가 낮을 경우 외화 유출이 야기될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 향후 미국 연준의 회의는 9월 20-21일, 11월 1-2일, 12월 13-14일 3차례가 남았다. 파월 의장은 인플레이션의 확실한 관리를 위하여 높은 수준의 금리 인상 폭을 유지할 것이라고 강조했다. 전문가들이 올해 말까지 미국 기준 금리가 3%나 3.5%까지 올라갈 것이라고 주장하는 것도 이러한 이유에서다. 우리나라 역시 미국 금리에 맞추어 3%에서 3.5%까지 상승할 것으로 예상된다. 우리나라 금통위 일정은 10월, 11월 2차례가 남았다. ..

지난 주 말부터 달러 원 환율이 급상승했다. 1달러 당 1300원 대를 유지하다가 박스권 상단을 뚫으면서 1300원대 중반을 지나 1343원까지 급상승했다. 이러한 급상승은 예전의 1998년 IMF 위기와 2008년 리만 브라더스 부도로 인한 재정위기 당시 수준과 거의 맞먹는 것이다. 1997년 12월 초 1달러 당 환율이 1700원 가까이 상승했으며, 2009년에도 1520원 선까지 급상승했다. 2022년 현재 IMF 위기와 재정위기 때와 비슷한 수준으로 환율이 불안정해졌다는 것은 최근 경제 상황이 위기 상황에 맞먹는다는 뜻이기도 하다. 이러한 환율 급상승의 원인으로는 13년만에 최고치에 이른 것으로 미국 중앙은행이 기준금리를 빠른 속도로 상승시킬 것이라는 예측과 경제 대국들의 경제 침체가 예상된 탓이..

연일 금리 인상이 화두다. 코로나19로 인해 양적 완화 정책이 거의 모든 국가에서 동시에 진행되면서 인플레이션이 40년만에 최대치를 기록하고 있다. 우리나라 역시 인플레이션이 급등하면서 금리인상을 진행 중이다. 얼마 전 처음으로 빅스텝을 실행한 데 이어 오는 25일 금통위 회의 때에도 빅스텝을 결정할지, 혹은 베이비 스텝을 결정할지가 초미의 관심사다. 우리나라의 금리인상은 미국 정책에 따른 것이다. 미국 인플레이션은 2021년부터 상승해 1%대에서 5%대로 올라왔다가, 2021년 6월에는 9.1%까지 상승했다. 지난 7월 8.5%로 다소 낮아져서 인플레이션 정점은 지났다는 낙관론이 나오고 있으나 사실 그렇게 낙관할 만한 상황은 아니다. 미국은 인플레이션을 잡고자 금리를 계속 올리는 중이다. 지금은 최대 ..